自4月下旬(xún)高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场(chǎng)内(nèi)资金在(zài)科创(chuàng)板投资上采取“越a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸跌越买”的(de)操作(zuò)，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板(bǎn)之(zhī)外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内资(zī)金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士(shì)看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场(chǎng)对上述(shù)板块投资价值的认可。经过(guò)前(qián)期调整(zhěng)，这两大(dà)板(bǎn)块性价比也(yě)在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随(suí)着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均(jūn)在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续(xù)流(liú)入科创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅500亿元出(chū)头涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机等(děng)科(kē)创板(bǎn)的核心权重行(xíng)业持续获得(dé)资金青睐，一方面(miàn)源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为市场关(guān)注焦点(diǎn)，另一(yī)方面随着半(bàn)导体下(xià)行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化(huà)来看，电(diàn)子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持在较(jiào)高水平(píng)，相比过(guò)去明显改善，与此同时新能源板块的(de)增速依然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科(kē)创板整体较高的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整体来看(kàn)，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相(xiāng)对较高(gāo)，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致预期净(jìng)利润增速来看，科(kē)创(chuàng)50相比其(qí)他宽基(jī)指数(shù)仍有(yǒu)优(yōu)势，配置性价(jià)比较高，反(fǎn)映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看，科(kē)创(chuàng)50仍处于历(lì)史较低水平(píng)，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三年(nián)估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜(jiāng)英也(yě)看(kàn)好今年以来科创(cha4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸uàng)板走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对(duì)未(wèi)来(lái)产业的反(fǎn)应程度(dù)，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过了三(sān)年的估(gū)值回归，很多公(gōng)司的(de)估值与成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并(bìng)持有可以(yǐ)享受行业和(hé)公(gōng)司的长(zhǎng)期成长。”华(huá)南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半(bàn)导体(tǐ)行业风声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本经济(jì)产业省公布外(wài)汇(huì)法法令(lìng)修(xiū)正案，将先进(jìn)芯(xīn)片制造设备等23个(gè)品类追加列入出口管理的管制对象，上述修(xiū)正案在经过2个月(yuè)的公(gōng)告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开(kāi)始实施(shī)。受益于(yú)国(guó)产替(tì)代加(jiā)速的(de)预(yù)期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前段时间半导(dǎo)体板块(kuài)回(huí)调，资(zī)金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近(jìn)一个(gè)月(yuè)行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未(wèi)来半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)走势，国泰基(jī)金认(rèn)为(wèi)，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年(nián)一季度价(jià)格持续下探之(zhī)后，当(dāng)前阶段或已接(jiē)近(jìn)行业(yè)底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业周期(qī)相较于其他(tā)半导(dǎo)体产业链环节(jié)，具备(bèi)较强的(de)大(dà)宗商品属性(xìng)，国际(jì)龙头会在下(xià)游新(xīn)兴需求诞生(shēng)时，提升自(zì)身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业(yè)进(jìn)入供过(guò)于(yú)求周(zhōu)期，各厂(chǎng)商(shāng)则会通过降价进行库(kù)存去化(huà)。供给与需求的错配使得存储(chǔ)行业(yè)具有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营(yíng)收(shōu)数据，营收(shōu)增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年(nián)有望迎(yíng)来存储芯(xīn)片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智(zhì)能(néng)新兴需求爆发(fā)，对于算力(lì)以及存储的爆发性(xìng)需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯(xīn)片(piàn)厂(chǎng)商提升自(zì)身产量。叠加近两个(gè)季度量价(jià)持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金提醒，投资(zī)者需要警惕(tì)国际局势以及通胀带来的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯片产业(yè)基(jī)金经(jīng)理刘(liú)扬则(zé)表示，硬(yìng)科技(jì)的投资机会需要看到真(zhēn)正的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计半(bàn)导体(tǐ)和消费电子(zi)大(dà)概率在二季度及(jí)二季度以后触底(dǐ)，当行业周(zhōu)期(qī)触底，科技创新蓄能才(cái)能真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的(de)投资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向(xiàng)判断，半导体产业(yè)链(liàn)正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩(suō)产业链库a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸存的时期，价格下(xià)行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营收和利(lì)润(rùn)迎来拐点。

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