自4月(yuè)下旬(xún)高点回(huí)调(diào)接近13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场(chǎng)股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸(xī)引场内资金的目(mù)光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片(piàn)指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个(gè)月(yuè)全市场行业(yè)ETF资金净流(liú)入(rù)榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内(nèi)资金不(bù)断(duàn)借道ETF基(jī)金加速(sù)布局科创板、半(bàn)导体板块，体(tǐ)现出市场对上述板块投(tóu)资价(jià)值的(de)认(rèn)可。经(jīng)过前(qián)期调整(zhěng)，这(zhè)两(liǎng)大板块性价比(bǐ)也(yě)在逐(zhú)渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资金配(pèi)置的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名着逆势投资的特(tè)征，最(zuì)近(jìn)一个月，随着(zhe)科创(chuàng)板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达169亿(yì)元(yuán)，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入(rù)也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持(chí)续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅(jǐn)500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股(gǔ)票(piào)ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看来，电子、计算机(jī)等科(kē)创(chuàng)板的核心权重行业(yè)持续(xù)获(huò)得(dé)资金青睐，一方(fāng)面源(yuán)于一(yī)季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市(shì)场(chǎng)关(guān)注焦点，另(lìng)一方面随着半导(dǎo)体下行周(zhōu)期拐(guǎi)点临近，业绩边际(jì)改善(shàn)的预(yù)期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心(xīn)板块业绩变化(huà)来看，电子(zi)、计算机(jī)和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块的增速依(yī)然稳健，凸显出(chū)科创板整体(tǐ)较高的(de)盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步(bù)分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净(jìng)利润增(zēng)速来看，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他(tā)宽基指数仍有优势(shì)，配置性(xìng)价比较(jiào)高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历(lì)史较(jiào)低水平，同时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度依然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基(jī)金经(jīng)理姜英也看(kàn)好今年以(yǐ)来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来产业的反应程(chéng)度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现(xiàn)，经(jīng)过了三年的(de)估值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买入并(bìng)持有可以享受行业和公司(sī)的长期(qī)成长。”华南一位基(jī)金经(jīng)理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前(qián)三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业(yè)风声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进(jìn)芯片(piàn)制造设备(bèi)等(děng)23个品类追(zhuī)加列(liè)入出口(kǒu)管理的管制对(duì)象，上述修(xiū)正(zhèng)案(àn)在经过2个月的(de)公告(gào)期后，并将(jiāng)于7月(yuè)开始实施(shī)。受益于国产替代加(日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名jiā)速的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆(nì)势(shì)飘红(hóng)的板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随着(zhe)前段(duàn)时(shí)间半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块回调，资(zī)金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其(qí)中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一(yī)季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相(xiāng)较于其他半导体产(chǎn)业(yè)链环(huán)节，具备较(jiào)强的大宗商品属性(xìng)，国(guó)际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩(kuò)产落(luò)地(dì)时，行(xíng)业进(jìn)入供过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存去化。供(gōng)给(gěi)与需求的错配(pèi)使(shǐ)得(dé)存储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾(gù)历史上存储(chǔ)芯片(piàn)的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的(de)反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人(rén)工智(zhì)能(néng)新兴需(xū)求爆发(fā)，对于算力以及存储(chǔ)的爆(bào)发(fā)性需求由产(chǎn)业(yè)链下游传(chuán)导到上游(yóu)，促(cù)进(jìn)上游芯(xīn)片厂商提升自(zì)身(shēn)产量。叠加近(jìn)两个季度量价(jià)持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望(wàng)在今年下(xià)半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提(tí)醒(xǐng)，投(tóu)资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负(fù)面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金合信(xìn)芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会(huì)需(xū)要看到真正的(de)业(yè)绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真(zhēn)正的创(chuàng)新落地。预计半导体和(hé)消费电子大概率在二季度及(jí)二季度以后触(chù)底，当(dāng)行业周期(qī)触底，科技创新蓄能(néng)才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体(tǐ)产业链正处于供给(gěi)侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一步压缩产(chǎn)业链库存(cún)的时期，价(jià)格下行(xíng)压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清(qīng)，营收和(hé)利(lì)润(rùn)迎来拐点。

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